本周A股行情：（1）本周（9月22日-9月26日），A股市集颠簸上行，全A指数飞腾0.25%。科创50领涨，涨幅达6.47%，创业板指也涨近2%，而北证50、中证1000录得下降。周内市集宽幅颠簸，结构性行情凸起，市集热门围绕半导体、新动力、有色金属等目的伸开。（2）从作风来看，本周大盘作风相对占优，沪深300（1.07%）推崇优于中证1000（-0.55%）；成长作风推崇相对占优，涨1.58%，周期作风也小幅飞腾，而破费作风显豁回调。（3）从行业来看，本周一级行业多半下降。涨幅靠前的三个行业永诀为电力拓荒、有色金属、电子，社会办事、空洞、商贸零卖跌幅靠前。

　　本周资金流向：（1）从周度来看，A股市集交投活跃度有所回落。本周日均成交额为23132亿元，较上周下降2046.53亿元；日均换手率为1.9084%，较上周下降0.35个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为2917.83亿元，较上周下降203.84亿元。抛弃周四，融资融券余额24443.17亿元，较上周上升461.73亿元。（3）按基金成立日统计，本周新成立基金53只，刊行份额为354.15亿份。其中，权利类基金40只，刊行份额232.88亿份，较上周下降5.37亿份，本周份额占比65.76%，较上周上升33.92个百分点。

　　本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周上升0.1%至22.12倍，处于2010年以来88.75%分位数；PB(LF)估值本周飞腾0.12%至1.80倍，处于2010年以来48.55%分位数。全A股债利差为2.6436%，位于3年改造均值（3.3768%）-1.58倍圭臬差隔邻，处于2010年以来47.39%分位数水平。

　　A股市集投资商酌：节前部分资金情谊趋于严慎，市集交投活跃度小幅回落，宽基指数呈现颠簸形势，但短期波动不改市集向好趋势。同期，结构性行情仍是凸起，科技板块受益于海表里产业趋势捏续催化，尽管在情谊面影响下，周五行情出现调遣，但短期压力开释后，仍存在诞生进取空间。商酌后市，跟着10月行将召开的二十届四中全麇集焦“十五五”计较，A股市集有望迎来枢纽窗口期，市集风险偏好或将进一步回暖。同期，流动性商酌赓续向好趋势，两融余额处于上行通说念中，住户进款搬家仍处于初期阶段，好意思联储降息为公共流动性提供支捏。仍需存眷中好意思谈判对短期结构性行情的扰动。

　　建立契机：（1）新质坐褥力主题：在外部不细目性加大的环境下，中国对科技自立自立的条目冉冉遑急。适合国度策略、具备果然时刻壁垒的科技企业将是“十五五”计较布景下A股投资的关键干线。（2）反内卷：反内卷政策对不正派竞争活动的严格欺压，让企业将更多元气心灵放在擢升居品附加值和办事质地上。跟着市集竞争环境的优化，资源会向优质企业麇集，完竣资源的更优建立。（3）大破费板块：扩内需政策进一步落地，有望带动破费板块行情进取。供需两头协同发力下，新破费海潮正兴隆兴起。（4）“两重”限度：多地首要工程形状建设正加速推动，形状建设将推动关系产业链的完善和发展。

　　风险辅导

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